Spin-off- / Split-off-Gründungen

Spin-Off

Im Rahmen des Spin-Off wird ein Teilbereich aus dem Unternehmen herausgelöst. In diesem Zusammenhang werden Aktien der auszugliedernden Tochtergesellschaft an die Aktionäre einer Muttergesellschaft ausgegeben. Es erfolgt jedoch kein Mittelzufluss, weder für das Mutter-, noch für das Tochterunternehmen.

Die Ausgliederung von Konzerntöchtern über die Börse in Form von Spin-Offs hat in den vergangenen Jahren an Bedeutung gewonnen und nimmt durch die Änderung der steuerlichen Rahmenbedingungen sicher noch zu. Für diese Entwicklung können eine Reihe von Motiven sprechen, die in ihrer Art sehr vielschichtig sind:

• Konzentration auf das Kerngeschäft,
• Reduktion der Gemeinkosten,
• Unternehmenssanierung durch Ausgliederung von insbesondere verlustträchtigen Unternehmensteilen,
• Veränderung der bestehenden Struktur, bspw. zur Platzierung neuer Produkte auf dem Markt,
• Erschließung neuer Finanzierungsquellen (bspw. indem ausgegliederter Unternehmensteil an die Börse gebracht wird),
• usw.

In vielen Fällen bleiben die ausgegliederten Unternehmen in enger Verbindung bzw. Abhängigkeit zum bisherigen Mutterunternehmen.

Split-Off

Während im Rahmen des Spin-Off ein Teilbereich aus einem Unternehmen herausgelöst wird, wird beim Split-Off das Unternehmen komplett in Einzelbereiche aufgelöst. Indem eine Kapitalgesellschaft Anteile einer Tochtergesellschaft auf ihre Gesellschafter überträgt, werden Mutter- und Tochtergesellschaft zu Schwestergesellschaften. Bei dieser Übertragung handelt es sich jedoch im Gegensatz zum Spin-Off nicht um eine Ausschüttung, sondern ein entgeltliches Austauschgeschäft. Die Gegenleistung der Gesellschafter besteht in diesem Zusammenhang aus Anteilen der übertragenden Gesellschaft.